工具鋼行業(yè)競爭壁壘高 中國在中高端市場取得了突破

　　一、工具鋼行業(yè)技術(shù)壁壘高

　　1.1 工具鋼種類繁多，性能指標(biāo)嚴(yán)格

　　《論語》說：工欲善其事，必先利其器。工具鋼（Toolsteel）制造切削工具、量具、模具和耐磨工具可稱為工業(yè)之母。一般工具鋼具有硬度高、硬度高、耐磨性高、韌性適當(dāng)?shù)忍攸c，特殊要求包括熱處理變形小、耐腐蝕性好、加工性好等。根據(jù)不同的化學(xué)成分，工具鋼分為碳工具鋼、合金工具鋼和高速鋼（本質(zhì)上是高合金工具鋼）；根據(jù)用途可分為工具鋼和模具鋼。

　　(1)碳工具鋼:碳工具鋼碳含量高，在0.65%~1.35%之間。碳工具鋼熱處理后，表面硬度和耐磨性高，心臟韌性好；低退火硬度(不超過207)HB），當(dāng)工作溫度達(dá)到250時，加工性能好，但紅硬度差℃鋼的硬度和耐磨性急劇下降，硬度下降到60HRC以下。碳工具鋼淬透性低，大工具不能淬透(水淬透直徑15mm），水淬時，表面淬火層與中心硬度差異較大，淬火時易變形或開裂。此外，淬火溫度范圍窄，淬火時應(yīng)嚴(yán)格控制溫度。防止過熱、脫碳和變形。

　　碳工具鋼號T，避免與其它鋼混合；鋼號中的數(shù)字表示碳含量，以平均碳含量的千分之幾表示。T8表示平均碳含量為0.8%；鋼號錳含量高*后標(biāo)出“Mn”，例如T8Mn；*優(yōu)質(zhì)碳素工具鋼的磷硫含量低于普通優(yōu)質(zhì)碳素工具鋼，鋼號后加注字母A。

　　(2)合金工具鋼:指專門添加一些合金元素的鋼，以提高工具鋼的性能。鎢是常用的合金元素（W）、鉬（Mo）、鉻（Cr）、釩（V）、鈦（Ti）合金元素總含量一般不超過5%。硬火性、淬火性、耐磨性和韌性均高于碳工具鋼。根據(jù)用途，大致可分為刀具、模具和量具鋼。合金工具鋼約占模具鋼產(chǎn)量的80%。碳含量高的鋼(大于0.80%)多用于制造刀具、量具和冷模，淬火后硬度為60HRC耐磨性足夠；碳含量中等的鋼(0.35%~0.70%)多用于制造熱模，淬火后硬度略低，為50~55HRC，但韌性好。

　　(3)高速工具鋼:是一種高合金工具鋼，一般指高速鋼。碳含量一般在0.70%~1.65%之間，合金元素較多，總量可達(dá)10%~25%C，Mn，Si，Cr，V，W，Mo，Co。可作為高速旋轉(zhuǎn)切割工具，具有紅硬度高、耐磨性好、強度高等特點Cr，V，W，Mo比例較大。切削溫度高達(dá)600℃當(dāng)硬度沒有顯著降低時。高速鋼通常通過電爐和粉末冶金生產(chǎn)，使碳化物以極小的顆粒均勻分布在基體上，從而提高使用壽命。高速鋼刀約占國內(nèi)刀具總量的75%。

　　可分為：

　　①鎢高速鋼(含鎢9%~18%)；

　　②鎢鉬系高速鋼(含鎢5%~12%，含鉬2%~6%)；

　　③高鉬系高速鋼(含鎢0~2%，含鉬5%~10%)；

　　④釩高速鋼，一般高速鋼含釩量(1%~2%)和高含釩量(2.5%~5%)分為不同含釩量；

　　⑤鈷高速鋼(含鈷5%~10%)。

　　不同用途的高速鋼可分為通用型和特殊用途：

　　①一般高速鋼：主要用于制造切削硬度≤300HB金屬切削工具(如鉆頭、絲錐、鋸條)和精密工具(如滾刀、插齒刀、拉刀)，常用鋼號為W18Cr4V、W6Mo5Cr4V2等。

　　②特殊用途高速鋼：鈷高速鋼和超硬高速鋼（硬度68~70）HRC），常用的鋼號主要用于制造切割難加工金屬（如高溫合金、鈦合金、高強度鋼等）的刀具W12Cr4V5Co5、W2Mo9Cr4VCo8等。

　　1.2 工具鋼工藝長，生產(chǎn)控制要求高

　　工具鋼有百年的發(fā)展歷史。

　　1.2 工具鋼工藝長，生產(chǎn)控制要求高

　　工具鋼有百年的發(fā)展歷史。各種工具鋼具有高硬度、耐磨性和一定韌性，以及紅硬度、抗沖擊性、尺寸穩(wěn)定性、耐熱疲勞性和良好的綜合力學(xué)性能。工具鋼的生產(chǎn)工藝主要包括冶煉、鑄造、加工和熱處理。為了滿足不同的要求，采用不同冶金成分的工具鋼，并通過適當(dāng)?shù)淖冃魏蜔崽幚砉に噥頋M足其性能要求，因此高性能工具鋼的生產(chǎn)具有較高的技術(shù)障礙。

　　電弧爐通常用于工具鋼冶煉 二次精煉雙聯(lián)法，二次精煉工藝有鋼包精煉（LF）、真空處理（VD）、高性能合金工具鋼采用電弧爐生產(chǎn) 電渣重熔（ESR）或真空自耗（VAR）方法。工具鋼的熱處理包括熱處理和熱變形，分為前熱處理和后熱處理。變形前的熱處理是均勻處理，以減少鋼的偏析；變形后的熱處理主要是。為提高工具鋼的等向性能和使用壽命，采用多向鍛造或多向軋制，可避免帶狀組織的形成或減少帶狀組織的嚴(yán)重程度。

　　為保證鋼錠的質(zhì)量，廣泛采用防止二次氧化的技術(shù)，包括氣體鑄造和真空鑄造。國內(nèi)外一些特殊鋼廠為了提高收益率，降低成本，采用連鑄生產(chǎn)低合金工具鋼。大截面連鑄機通常用于大截面模具材料。例如，日本大同特種鋼采用二流弧形大方坯連鑄機，鑄坯尺寸為370mm×380mm，德國蒂森特種鋼鐵公司的立式二流連鑄機截面尺寸為340mm×475mm。

　　以高速鋼為例，碳化物經(jīng)熱處理后破碎成顆粒，稱為一次碳化物；從基體中沉淀的碳化物稱為二次碳化物。碳化物，特別是二次碳化物，對鋼的晶粒度和二次硬化性能有很大的影響。碳化物的數(shù)量和類型與鋼的化學(xué)成分有關(guān)，碳化物的粒度和分布與鋼的變形和熱處理工藝有關(guān)。

　　除了模具的設(shè)計、制造精度、機床和操作條件外，模具的使用壽命、制造精度、質(zhì)量和表面性能也與模具材料及其熱處理工藝密切相關(guān)。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，模具早期故障約占材料選擇不當(dāng)和內(nèi)部缺陷造成的10%，約占熱處理不當(dāng)造成的50%。

　　二、國產(chǎn)工具鋼在中高端市場取得突破

　　工具鋼行業(yè)競爭壁壘高，主要體現(xiàn)在兩個方面：

　　(1)新進入者短期內(nèi)難以超越先發(fā)優(yōu)勢帶來的技術(shù)壁壘。例如，國外工具鋼生產(chǎn)企業(yè)長期封鎖中國，不斷開發(fā)新鋼種、新品牌，保持技術(shù)優(yōu)勢。

　　(2)認(rèn)證周期長、更換成本高造成的市場障礙。以模具鋼為例，一般模具鋼的使用壽命約為10萬次，使用壽命約為2年。如果客戶想驗證新模具鋼的性能，認(rèn)證周期需要2年以上，主機廠往往不容易更換模具鋼供應(yīng)商。此外，以汽車為代表的下游高端客戶對模具性能要求較高，將指定瑞典、德國、日本等模具鋼供應(yīng)商生產(chǎn)的模具鋼。新參與者很難進入上述高端市場。根據(jù)行業(yè)研究，長城，BYD等國內(nèi)汽車公司逐漸用國內(nèi)模具鋼代替進口。

　　我國工具鋼消費趨高端國產(chǎn)替代市場容量大

　　一、產(chǎn)業(yè)升級加快中高端工具鋼市場增長

　　1.1 疫情過后，我國模具行業(yè)將逐步復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)升級將帶動優(yōu)質(zhì)模具鋼的需求

　　目前，模具鋼是用來制造模具的鋼種，汽車、家電、電子設(shè)備、建材等制造業(yè)是我國模具鋼需求較大的下游產(chǎn)業(yè)。由于全球化和制造業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移，過去20年中國模具行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的復(fù)合增長率約為20%，近10年復(fù)合增長率約為10%。由于全球化和制造業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移，過去20年中國模具行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的復(fù)合增長率約為20%，近10年復(fù)合增長率約為10%。中國的模具產(chǎn)值占世界的三分之一。隨著低端制造業(yè)的向外轉(zhuǎn)移和中低端模具市場的日益飽和，國內(nèi)模具制造業(yè)有大規(guī)模、精密升級的趨勢，對我國模具鋼也提出了更高的質(zhì)量要求。

　　汽車工業(yè)是模具和模具鋼的消費*大行業(yè)約占市場總量的35%；家電行業(yè)消費模具鋼約占市場總量的20%；電腦、手機、電子設(shè)備等電子通信行業(yè)約占市場的20%；塑料門窗PVC水管等建材模具每年消耗約15%的模具鋼。

　　從模具的銷售分類來看，銷售比例*大的是注塑模具，占45%；其次，沖壓模具占37%，包括冷模具和熱模具；鑄造模具和其他模具占9%。

　　2018-2020年，受汽車等下游行業(yè)周期和疫情影響，2017年中國模具行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到歷史新高后收縮。但從汽車、家電、電子等行業(yè)的增長來看，我國模具行業(yè)和模具鋼市場仍有增長空間。疫情沖擊后，中國汽車家電行業(yè)需求拐點即將到來，同時5G在滲透率提高后，電子設(shè)備的更新潮將迎來，對模具鋼的需求有望逐步回升。

　　汽車行業(yè)90%以上的零件都是模具成型的，主要是冷模具鋼、塑料模具和熱模具鋼。沖壓模具約占三種模具的一半。一般來說，制造普通汽車需要大約1500個模具，包括近1000個沖壓模具和200多個內(nèi)飾模具。

　　目前，我國汽車產(chǎn)銷量與理論峰值仍存在較大差距，傳統(tǒng)燃油汽車和新能源汽車數(shù)量不斷增加。中國的汽車所有權(quán)遠(yuǎn)低于美國和日本，汽車市場容量非常大；在銷售方面，美國和日本的日均水平GDP隨著國家可支配收入的增長，汽車銷量持續(xù)增長到400萬/億以上，2019年中國汽車銷量為184萬/億，理論上汽車市場至少有兩倍的增長空間。

　　由于國內(nèi)需求和出口的大力推動，我國大型家電產(chǎn)銷總體保持增長，小型家電滲透率仍有很大提高空間。80%的家電行業(yè)零部件由模具成型和使用*塑料模具鋼(代表鋼號)大P20和718)。預(yù)計未來家電行業(yè)將為模具鋼需求增長提供有力支撐。

　　60%~80%的電子通信行業(yè)零部件依靠模具成型，其中精密沖壓模具和精密塑料模具約占模具市場的20%。過去，隨著5的發(fā)展，中國計算機、通信和電子設(shè)備制造業(yè)保持了快速擴張。隨著滲透率的提高和電子設(shè)備更新周期的到來，中國電子設(shè)備的生產(chǎn)和銷售有望扭轉(zhuǎn)2018年以來的下降趨勢。

　　1.2 在工業(yè)升級下，對高性能切削材料的需求繼續(xù)增長

　　自2009年以來，中國刀具行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到5.65%。目前，我國切削工具市場主要是普通高速鋼刀具。隨著制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級和加工材料機械性能的提高，高性能高速鋼、硬合金等先進切削材料的使用和比例不斷上升。雖然我國切削工具產(chǎn)量繼續(xù)下降，但單一產(chǎn)品價值的提高顯然是市場持續(xù)擴張的重要原因。

　　我國對金屬切削機床的需求*汽車是大行業(yè)，占45%，其次是機械和軍工。據(jù)中國機床工具工業(yè)協(xié)會工具分會統(tǒng)計，2018年會員企業(yè)刀具產(chǎn)品總產(chǎn)值117.09億元，其中高速鋼刀具產(chǎn)值54.40億元，占46.5%。目前，我國刀具產(chǎn)品占高速鋼刀具的比重*大品類，但與硬質(zhì)合金刀具排名第二的比例縮小到2.3個百分點。

　　使用硬合金時，切割速度是高速鋼的兩倍多，切割工件的表面質(zhì)量和尺寸精度也大大提高。硬合金刀具在發(fā)達(dá)國家市場占據(jù)主導(dǎo)地位，在我國高速鋼刀具和硬合金刀具共同主導(dǎo)市場。根據(jù)國際生產(chǎn)工程學(xué)會(CIRP)據(jù)統(tǒng)計，硬質(zhì)合金刀具占世界刀具消費總額的55%，高速鋼刀具占40%，超硬刀具占5%。近20年來，高速鋼刀具產(chǎn)值每年下降1.25%，而硬質(zhì)合金刀具每年下降1.1%。

　　高合金含量的高速鋼應(yīng)用于高精度、高壽命要求等關(guān)鍵領(lǐng)域，但傳統(tǒng)工藝生產(chǎn)的高合金含量組織存在嚴(yán)重的偏析缺陷和粗碳化物組織，影響斷裂韌性。高合金工具鋼具有顆粒小、組織均勻、宏觀偏析小等特點，具有良好的市場前景。粉末冶金高速鋼刀具的性能優(yōu)于普通高速鋼，硬質(zhì)合金刀具可在沖擊負(fù)荷大的切削場合替代。預(yù)計市場規(guī)模復(fù)合增長率將超過10%。

　　粉末冶金法首先采用霧化法制備低氧高速工具鋼預(yù)合金粉末，然后用冷熱靜壓機壓實粉末

　　鋼坯，然后鍛造，軋制成材料。粉末高速工具鋼碳化物小，分布均勻，韌性好，可磨性好，尺寸穩(wěn)定性好，合金元素含量高。

　　高性能高速鋼和粉末冶金高速鋼的應(yīng)用比例呈上升趨勢，發(fā)達(dá)國家高性能高速鋼的應(yīng)用比例達(dá)到30%以上，粉末冶金高速鋼的應(yīng)用比例達(dá)到20%左右。粉末冶金高速鋼組織小，其強度和韌性是熔煉高速鋼的兩倍和兩倍.5~3倍。目前，全球粉末冶金高速鋼年產(chǎn)量超過10%，美國粉末冶金高速鋼年產(chǎn)量超過15%。我國高性能高速鋼的應(yīng)用比例僅為10%左右，粉末冶金高速鋼的應(yīng)用比例較低。

　　高速鋼冶煉工藝復(fù)雜，制造成本高，噴射成型制備工藝少，成本低，但產(chǎn)品質(zhì)量差于粉冶金。世界上少數(shù)發(fā)達(dá)國家的7家企業(yè)主要生產(chǎn)粉末冶金高速鋼，總產(chǎn)能約2.4萬噸。目前，我國高速鋼刀具市場規(guī)模的20%將超過10億元。

　　二、工具鋼國產(chǎn)替代市場容量大

　　2.1 我國模具行業(yè)競爭力提升，國內(nèi)高端模具鋼替代市場容量大

　　國產(chǎn)模具鋼性價比高，高端市場國產(chǎn)替代空間大。由于我國模具制造技術(shù)的整體進步，模具在國際采購中具有成本效益優(yōu)勢，我國模具在國際貿(mào)易模式中占有越來越重要的地位，出口額已達(dá)到我國模具行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的15%。近五年來，我國進口模具的定位取代相對順利，模具進口量持續(xù)下降，模具出口持續(xù)增長。目前，我國中高端模具仍依賴進口，模具進口市場規(guī)模約為20億美元。

　　從進出口市場規(guī)模來看，2015-2019年中國模具出口額從50.82億美元增加到62.46億美元，累計增長22.9%，出口市場年均增長2.91億美元；同期模具進口額從24.85億美元降至19.39億美元，累計降至22.0%，年均降至1.37億美元。

　　塑料橡膠模具和沖壓模具分別占62.27%和19.30%，進口占44.96%和40.92%。根據(jù)我國行業(yè)研究，我國對大型塑料模具、超熱模具等高端產(chǎn)品的進口依賴性較大，主要是因為上述大型產(chǎn)品對組織和性能均勻性的控制要求較高。

　　國內(nèi)模具鋼具有無與倫比的交貨時間和成本優(yōu)勢。對于規(guī)格相同的產(chǎn)品，國產(chǎn)模具鋼的價格僅為國外的1/3。近年來，國內(nèi)鋼廠不斷引進先進的冶煉設(shè)備，生產(chǎn)工藝和技術(shù)取得了長足的進步。部分高端模具鋼質(zhì)量已達(dá)到歐洲標(biāo)準(zhǔn)模具鋼等級標(biāo)準(zhǔn)，質(zhì)量等級可與進口模具鋼媲美。

　　隨著我國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和模具行業(yè)的不斷發(fā)展，國內(nèi)市場處于中間地位*對模具的需求越來越大。與國際先進水平相比，我國模具鋼在品種、質(zhì)量、尺寸、規(guī)格、使用性能等方面存在差距，不能滿足高端市場的需求。根據(jù)我國市場調(diào)研數(shù)據(jù)，我國每年需要進口約10萬噸高端模具鋼，主要是精密、長壽命的模具鋼，占整個高端模具鋼市場的80%以上。進口模具鋼的價格是國內(nèi)同類產(chǎn)品的幾倍。

　　H以模具鋼為例，國外模具鋼在成分、組織、性能等方面采用了更多的單項指標(biāo)H13的控制指標(biāo)*中國只有多達(dá)8項標(biāo)準(zhǔn)和3項標(biāo)準(zhǔn)。一般國產(chǎn)H13鋼壓鑄模具的使用壽命為3萬~5萬模次，進口優(yōu)質(zhì)H壓鑄模具的使用壽命可達(dá)20萬次。電爐在國外廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)工藝 爐外精煉，對純度要求較高的大部分采用電渣重熔，大截面鍛壓模塊和大型鋼多采用真空處理。

　　大同、日立金屬、德國葛利茲和瑞典是中國模具鋼進口的主要來源ASSAB、美國芬可樂等。進口模具鋼品牌進口模具鋼品牌NAK80、SKD61、DC53、SKD11等，瑞典S136、8407、DIEVAR、XW-41等，德國1.2083、1.2344、1.2379，美國牌號H13、D2等。進口模具鋼的規(guī)格主要是大尺寸鍛造模塊(250~800mm×600~1200mm）大型模具扁鋼(30~30000mm×400~1500mm）。

　　我國高端模具行業(yè)長期依靠進口材料支持其發(fā)展，實際上提高了模具行業(yè)特別是高端模具行業(yè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險因素。政治局會議提出提高國內(nèi)大循環(huán)的主要地位，維護產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定，彌補關(guān)鍵環(huán)節(jié)。為了提高我國模具行業(yè)的安全因素，支持我國模具行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，我國迫切需要改善高端模具鋼幾乎依賴進口的局面。我國模具鋼行業(yè)要補短板和作業(yè)：

　　(1)高端化:加強新產(chǎn)品開發(fā)，提高模具鋼性能，促進品種規(guī)格多樣化、產(chǎn)品化；

　　(2)專業(yè)化:形成專業(yè)模具鋼生產(chǎn)；

　　(3)品牌化:以質(zhì)量樹立模具鋼品牌。

　　2.2 我國高端刀具進口替代市場規(guī)模達(dá)到100億元

　　中國進口刀具的市場規(guī)模仍在增長。近10年來，進口刀具占國內(nèi)市場份額從15%增加到30%，進口市場規(guī)模達(dá)到148億。由于制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級對高性能工具需求的增加，我國進口的高端工具產(chǎn)品主要包括硬合金產(chǎn)品。除硬合金外，進口工具的單價遠(yuǎn)高于國內(nèi)工具，高端工具的進口額超過40億元。

　　根據(jù)中國機床工具工業(yè)協(xié)會工具分會的統(tǒng)計分析，2018年中國刀具市場總消費規(guī)模達(dá)到421億元，創(chuàng)歷史*高記錄，同比增長8.5%。國產(chǎn)刀具約273億元，占65%；進口刀具(含海外品牌)148億元，占35%。

　　從過去中國切削工具進出口的單價來看，中國切削工具進口的單價遠(yuǎn)高于出口，進口切削工具的價格從2007年18675美元/噸上升到2012年98931美元/噸。

　　進口工具前三名為金工機械刀片、其他材料工作部件、其他金工機械刀片、其他金工機械刀片；2019年，鉆孔工具、其他銑削工具和攻絲工具分別為18.64億和13億.61億元，9.12億元。

　　高性能工具鋼是我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

　　作為工業(yè)之母，高性能工具鋼是現(xiàn)代工業(yè)的基礎(chǔ)。汽車、機械、航空航天、軍工等現(xiàn)代裝備制造業(yè)是我國未來發(fā)展和布局的重點支柱產(chǎn)業(yè)。高性能工模鋼作為不可缺少的基礎(chǔ)材料，也得到了國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，成為我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　2016年11月，國務(wù)院發(fā)布了《十三五國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》12月，工信部等部委聯(lián)合發(fā)布了《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》

　　國家統(tǒng)計局《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》詳細(xì)完善了新材料產(chǎn)業(yè)目錄*新材料行業(yè)目錄中包括先進鋼材等7個領(lǐng)域的39種先進鋼材，增加了高性能軸承鋼加工、高性能彈簧鋼加工、高性能齒輪鋼加工、高性能模具鋼加工、高科技船舶鋼加工、高強度汽車?yán)滠埌寮庸さ取?/p>

　　市場競爭格局層次分明 高端化和專業(yè)化是增長的主線

　　一、國有鋼廠控制高端市場，優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)在中低端市場嶄露頭角

　　過去，我國合金工具鋼生產(chǎn)企業(yè)主要是東北特鋼、寶鋼特鋼、長城特鋼等傳統(tǒng)國有鋼廠，具有先進的特殊冶煉設(shè)備和技術(shù)優(yōu)勢，上述鋼廠逐漸在國內(nèi)高端工具鋼市場形成了品牌效應(yīng)，并以高質(zhì)量獲得了越來越廣泛的市場基礎(chǔ)。中國低端工具鋼市場相對飽和，競爭更加激烈。中國低端工具鋼市場相對飽和，競爭更加激烈。以天宮國際和大多數(shù)特殊材料為代表的民營鋼鐵企業(yè)，以靈活、高效的管理體系、專業(yè)、低成本的競爭優(yōu)勢迅速增長。

　　據(jù)Mysteel據(jù)統(tǒng)計，2019年，我國模具鋼生產(chǎn)企業(yè)61家，生產(chǎn)線85條，總產(chǎn)能約225.6萬噸，其中塑料模具鋼、冷模具鋼、熱模具鋼的比例約為5:3:2；根據(jù)我國行業(yè)研究數(shù)據(jù)，我國模具鋼年需求量約為120萬噸，模具鋼生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率約為50%，總體而言不高。

　　2017-2019年，我國重點優(yōu)特鋼企業(yè)模具鋼總產(chǎn)量從42.5萬噸下降到32.0萬噸，累計下降24.7%。目前，天宮國際、東北特鋼(含撫順特鋼、大連特鋼)、寶武特冶(原寶鋼特鋼)、長城特鋼、齊魯特鋼等。目前，我國每年仍需進口約10萬噸高端模具鋼產(chǎn)品。與龍頭企業(yè)的產(chǎn)能相比，進口替代空間仍然很大。

　　20世紀(jì)90年代末，大連特鋼、重慶特鋼、寶鋼特鋼等國有綜合特鋼廠調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐步放棄高速鋼鐵市場。天宮國際、河冶科技、江蘇精工等專業(yè)廠家已成為高速鋼鐵生產(chǎn)的主力軍。目前國內(nèi)市場高性能高速鋼生產(chǎn)能力較弱。天宮國際和河冶科技是唯一能生產(chǎn)粉末冶金高速鋼的企業(yè)。其中，天宮國際在國內(nèi)粉末冶金高速鋼市場占80%以上。

　　二、高端化、專業(yè)化是工具鋼行業(yè)優(yōu)質(zhì)增長的主線

　　工具鋼生產(chǎn)的高端和專業(yè)化是先發(fā)國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要趨勢，可以提高產(chǎn)品質(zhì)量、成本和競爭力。在我國工具鋼市場低迷時期，具有高端、專業(yè)優(yōu)勢的合金工具鋼生產(chǎn)企業(yè)的市場份額增加，呈現(xiàn)馬太效應(yīng)。以模具鋼為例。2018年，我國重點特鋼企業(yè)模具鋼產(chǎn)量同比下降25.6%。與此同時，以天宮國際為代表的專業(yè)工具鋼生產(chǎn)企業(yè)市場份額逆勢上升，公司市場份額從20%上升到28.2%。同時，全國重點優(yōu)秀特鋼企業(yè)模具鋼CR從67.1%增加到85.1%。

　　由于合金工具鋼生產(chǎn)品種多、批量小，合金工具鋼生產(chǎn)可共享專用冶金設(shè)備，實現(xiàn)專業(yè)生產(chǎn)，降低工藝成本；為適應(yīng)全球競爭趨勢，世界先進的模具鋼生產(chǎn)企業(yè)不斷形成具有全球競爭力的模具生產(chǎn)、研發(fā)中心和國際品牌。

　　目前，發(fā)達(dá)國家只有1~2家專業(yè)生產(chǎn)模具鋼，產(chǎn)量往往占全國的60%~80%，如瑞典烏德霍姆、奧地利百樂、美國釩合金鋼等（Vasco）、日本日立金屬公司等。目前，我國模具鋼已分散了數(shù)十家特種鋼企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度仍有待提高，未來將逐步向?qū)I(yè)化和品牌化方向發(fā)展。

　　三、產(chǎn)業(yè)鏈中行業(yè)的地位還可以，保證企業(yè)的盈利能力

　　與普通鋼相比，作為產(chǎn)業(yè)鏈中游的工具鋼制造商，其銷售利潤率相當(dāng)于下游工具模具制造商。主要原因如下：

　　（1）我國合金工具鋼行業(yè)供應(yīng)相對集中，特別是中高端工具鋼，需求相對分散，工具鋼制造商具有較強的議價能力和成本轉(zhuǎn)移能力；

　　(2)原材料占工具鋼成品成本的比例較低，下游對工具鋼原材料價格的容忍度還可以，例如，模具鋼的成本僅占模具銷售價格的20%~30%。

　　我國共有模具生產(chǎn)企業(yè)(工廠、點)約3萬家，大多數(shù)模具企業(yè)規(guī)模小，行業(yè)集中度低。

　　我國模具生產(chǎn)企業(yè)（工廠、點）約3萬家，大多數(shù)模具企業(yè)規(guī)模小，行業(yè)集中度低。據(jù)統(tǒng)計，2014年模具產(chǎn)值超過1000萬元的生產(chǎn)企業(yè)71家，1億元以上的生產(chǎn)企業(yè)25家。據(jù)報道Mysteel據(jù)統(tǒng)計，我國模具鋼生產(chǎn)企業(yè)約60家，我國重點優(yōu)特鋼企業(yè)模具鋼CR5到80%左右。當(dāng)2018年以釩為代表的合金元素價格大幅上漲時，模具鋼制造商有能力將成本上漲轉(zhuǎn)移給客戶，以確保高銷售毛利率。

　　我國模具鋼生產(chǎn)企業(yè)高度集中在華東、華中、東北三個地區(qū)，其中華中、華東、華北共有17家、16家、11家。華東產(chǎn)能占近一半，其次是華中和東北。中國對模具鋼的需求主要集中在華東、華南和華北，約占全國50%~55%，包括浙江寧波、臺州、江蘇昆山和上海嘉定；廣東也是中國*主要的模具市場和*來自廣東的大型模具出口省，全國模具產(chǎn)值超過35%。

　　合金工具鋼不同于以鐵礦石和煤焦為主要原料的普通鋼Cr、Mo、V、W以13模具鋼為例，合金元素占原材料成本的很大比例。我們估計目前

　　Cr、Mo、V原材料成本約占70%，廢鋼僅占30%。從原材料供應(yīng)模式來看，合金工具鋼制造商能夠避免黑色產(chǎn)業(yè)鏈鐵礦石的利潤陷阱是其保持高利潤水平的重要原因之一。

　　投資策略:擁抱工具鋼行業(yè)優(yōu)質(zhì)增長和國內(nèi)替代紅利

　　工具鋼是工業(yè)之母。隨著后疫情時代需求的修復(fù)和我國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，工具鋼行業(yè)的發(fā)展將逐步由量向質(zhì)量升級轉(zhuǎn)變。高端專業(yè)化是工具鋼行業(yè)優(yōu)質(zhì)增長的主線。隨著我國工具鋼行業(yè)供應(yīng)能力的不斷提高，保持產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定的高性價比優(yōu)勢和發(fā)展過程。